證券時報
吳家明
2024-10-16 17:04
近日，海關統計數據在線查詢平臺公布的數據顯示，2024年8月，中國多晶硅出口量為4042.68噸，環比下降30.21%，同比增長4182.36%。同期，多晶硅進口量為4531.968噸，環比增長55.13%，同比下降14.89%。
對于8月多晶硅出口量同比大增、進口量同比下降的原因，廣發期貨分析師紀元菲解釋稱，我國多晶硅主要出口國為越南和馬來西亞，也是中國企業在海外布局下游產業的地區。出口量同比大幅增長的主要原因是此前出口基數較小，環比下降可能與近期海外工廠稼動率降低有關。而我國多晶硅的主要進口國為德國，進口環比增加或與半導體產業景氣度較高以及部分光伏企業出口產品需求上漲有關。
談及多晶硅進口短期環比增長的原因，隆眾資訊光伏分析師方文正表示，多晶硅下游消費需求主要來自光伏領域和半導體領域，且以光伏領域為主。國內多晶硅供應能力增強，逐步替代了部分進口需求，但對電子級和其他級別的產品，進口多晶硅仍有市場。另外，在特定情況下，如急單交付或解決海外訂單的追溯、碳足跡等問題，進口多晶硅也有一定的需求。“8月份多晶硅進口量回升并非基本面因素因素，主要是由海外廠商國內備貨所致，這也說明了進口增長可能是短期的庫存補充，而非長期的需求增長。”方文正表示。
對于多晶硅出口短期環比下降的原因，方文正認為，出口環比下降可能與海外市場需求、海運運力、國際貿易政策和關稅、價格等因素有關。例如，美國大選帶來的不確定性可能抑制對東盟國家的出口，進而影響多晶硅的出口。“從上半年的數據看，我國硅料主要出口至周邊有光伏制造產業鏈的國家，越南、馬來西亞和荷蘭是前三大客戶。另外，多晶硅出口價格波動也可能影響出口量。8月份，我國多晶硅出口均價為9.92美元/千克，環比上漲14.55%。”方文正解釋，全球多晶硅市場供需關系的變化也可能影響出口量，目前全球的光伏產能整體滑坡，如果市場供過于求，那么會導致海外需求量下滑、國內出口量下降。他認為，未來隨著我國光伏產業鏈全球化布局不斷完善，海外多晶硅市場將進一步打開，出口有望持續攀升。
據了解，此前中國多晶硅以進口為主，出口較少。近十年來，進口量整體先升后降，主要原因是國內多晶硅產能不斷投放，多晶硅自供能力增強。從進口絕對量看，2014—2017年我國多晶硅年進口量從6萬噸逐漸增至近16萬噸，年均復合增長率為15.8%；2017年之后多晶硅進口量逐步下降，從2017年的15.9萬噸下降至2023年的6.3萬噸，年均復合增長率為-14.3%。其中，2023年進口量下降幅度有所擴大，同比下降28.5%。從相對進口量來看，多晶硅進口量占國內供應量的比重逐年下降。隨著國內更多一體化產能項目進一步投產，預計未來進口量將持續走低。
“目前來看，多晶硅進出口變化約2000噸，若算上軋差，影響僅為1000噸左右，相比國內整體月產量占比不到1%，影響不大。”紀元菲認為，隨著國內多晶硅產能的釋放，國內產量將逐步增加，我國多晶硅對外依存度將大幅下降，目前出口量與進口量接近，未來有望成為多晶硅的凈出口國。一德期貨分析師張海端也表示，從進出口格局看，在工業硅、有機硅、多晶硅及光伏主線上，目前多晶硅是唯一凈進口的品種，其他都以出口為主。不過，近年來隨著國內產能大量投放以及產品品質持續提升，多晶硅進口量逐年縮減，進口量和出口量的差距也在逐步縮小，今年7月份更是首次出現出口量超過進口量的情況，預計未來整體會轉變成凈出口格局。
多晶硅進出口數據變化對工業硅的需求有何影響？張海端認為，盡管最新公布的多晶硅進出口數據波動較大，但對工業硅需求的影響較小。8月份多晶硅出口量環比回落，同比增速高達4182.36%，主要是因為去年同期出口量僅有0.01萬噸，計算出來同比增速較高。進口量逐年下滑，今年絕大多數月份進口量同比都是負增長。從絕對量上看，8月份進口量和出口量均不到0.5萬噸，占國內多晶硅產量的比重不到3.5%，因此進出口對多晶硅市場的影響較小，對工業硅需求的影響更小。
從當前工業硅基本面來看，紀元菲認為，目前工業硅供應較為充裕。9月工業硅產量預計維持高位震蕩，一方面，工業硅價格持續下跌，部分企業檢修減產；另一方面，部分多晶硅—工業硅一體化項目的產能投放將增加產量。據百川盈孚數據，截至9月19日當周，我國金屬硅開工爐數371臺，整體開爐率49.73%，較上周增加2臺。
從需求角度看，紀元菲表示，“金九銀十”旺季預計需求增加，但目前市場需求增幅較小。數據顯示，8月因檢修減產增加，多晶硅產量降至12.86萬噸，但供應依舊充裕，9月多晶硅產量預計低位回升，價格企穩回升。此外，頭部企業挺價疊加部分貿易商采購，價格上漲2元/千克，但部分企業有復產意愿，未來產量將增加，若下游需求無明顯好轉，不利于價格持續回升。
從盤面看，上周雖然宏觀情緒因美聯儲降息一度好轉，但并未能給工業硅帶來支撐。9月19日，工業硅期貨主力合約報收9360元/噸， 周度跌幅為2.85%。
展望后市，中信建投期貨分析師王彥青認為，當前工業硅依然供大于求。雖然硅廠開工下行趨勢暫緩，但后續部分企業仍有減停產計劃，需求端繼續表現低迷，供大于求的態勢持續，疊加10月以后倉單出貨力度或進一步加大，價格壓力依然存在，工業硅價格或持續底部震蕩運行。張海端也表示，近期產業端變化不大，供應經過前期減量后有所趨穩，西北地區甚至還有小幅增量。前期四川開工率回落后也有所趨穩，西南地區部分企業壓力較大，仍有減產停爐計劃，需進一步關注。
