證券時報網
王一鳴
2024-10-16 18:18
日前，錢江水利(600283)再融資事項獲得證監會同意注冊批文，同意公司向包括控股股東中國水務投資集團有限公司（簡稱：中國水務）在內的不超過35名合規特定投資者發行股票。公司本次非公開發行擬募集資金5.81億元，募資凈額將全部用于7個水廠及污水處理廠建設項目。目前，公司非公開發行正按照計劃緊鑼密鼓進行中。
再融資項目歷時277天獲批 創年內A股公司最快紀錄
據統計，錢江水利本次非公開發行的審批時間，創造了A股市場的再融資新政以來的最快階段性紀錄。Wind數據顯示，在2024年（截至10月14日）獲得增發批文（含發行股份購買資產暨募集配套資金）的14家滬深公司中，從2023年12月23日公告再融資預案到2024年9月25日公告獲得批文，錢江水利僅用時277天。
2023年8月，證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡 優化IPO、再融資監管安排》明確了當前再融資監管的總體要求，同年11月初，滬深交易所發布再融資新規，對再融資項目審核設定了“五條紅線”，對上市公司再融資節奏、融資規模等作出更加從嚴和從緊的安排，重點突出扶優限劣，引導資源向優質上市公司集聚。進入2024年，隨著新“國九條”、“并購六條”等政策持續落地，資本市場效率和資源配置能力進一步提升，推動上市公司持續高質量發展。
分析指出，本次錢江水利再融資快速獲批，在一定程度上體現出監管層對公司及再融資募投事項的高度認可。從公司基本面看，錢江水利近年來保持良好的營收和利潤增速，經營質量穩步提升；從募投項目看，投資項目均為水廠、污水廠的新建、擴建項目，有望增加公司供水、污水處理規模合計44萬立方米/日，助力公司主營業務提質增效，進一步做好“三個集中”。
業績持續增長，加速發展搶抓行業量價齊升機遇
錢江水利主要從事自來水的生產和供應，同時經營污水處理和市政自來水管道安裝業務，涵蓋原水、制水、污水污泥處置、海水淡化等水務全產業鏈。公司產業鏈條完整，享有廠網一體化、供排水一體化優勢。
公司非公開發行預案顯示，公司擬使用募集資金5.81億元，用于胡村（麗水市）水廠工程（一期）項目、岱山縣（舟山市）岱北水廠工程項目、蘭溪市登勝水廠工程項目、福州江陰港城經濟區污水處理廠中期工程特許經營項目（一期）、常山（漳州市）華僑城污水處理廠擴建及提標改造工程特許經營項目、永康市城市污水處理廠擴建（五期）工程項目以及平湖市獨山港區工業水廠三期工程項目。上述項目建成完工后，將新增供水規模34萬立方米/日，新增污水處理能力10萬立方米/日。公司在浙江麗水、舟山、永康、平湖、蘭溪等地的市場占有率和服務能力將進一步提升，同時助力福建區域的業務拓展向縱深推進。
近年來，錢江水利呈現出較好的增長態勢。2023年，公司實現營業收入22.22億元，同比增長21.16%，實現歸母凈利潤2.06億元，同比增長19.22%。2024年上半年，公司實現營業收入10.16億元，同比增長11.39%。在良好的業績表現下，公司投資者回報能力持續提升。2021—2023年，公司3年現金分紅總額1.76億元，占同期年均可分配的利潤比例為100.14%。
從水務行業的業績驅動因素看，水務企業發展除了要持續提升運營效率之外，提升業務規模也是不可或缺的環節。行業內企業需把握市場機遇，加大開拓布局的投入，擴張市場份額，迎接行業政策紅利期。
在供水業務方面，2021年發改委、住建部等部門發布《城鎮供水價格管理辦法》《城鎮供水定價成本監審辦法》后，全國水價上調的進程已經打開，行業企業需要通過并購或新建供水項目來獲得更多的市場份額。根據浙商證券的統計，2024年1—9月，全國36個重點城市中，上海、廣州、長沙、南京均已進行或擬進行水價調整，上調幅度從17%至31%不等。其他城市中，泉州、宜興、滁州等12個市縣已進行或擬進行水價調整，上調服務從13%至78%不等。
在污水業務方面，2022年1月，發改委等四部委發布《關于加快推進城鎮環境基礎設施建設的指導意見》，提出2025年城鎮新增污水處理能力2000萬立方米/日，新增和改造污水收集管網8萬公里，新建、改建和擴建再生水生產能力不少于1500萬立方米/日，縣城污水處理率達到95%以上。《關于“十四五”時期深化價格機制改革行動方案的通知》則提出，結合污水處理排放標準提高情況，將收費標準提高至補償污水處理處置成本且合理盈利的水平，并建立動態調整機制；鼓勵通過政府購買服務，以招投標等市場化方式確定污水處理服務費水平。
值得注意的是，2024年10月，財政部表示擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險，是近年來出臺支持化債力度最大措施。相關政策將顯著改善市場擔心的環保水務企業應收賬款規模增長快、壞賬損失和財務費用高企、流動資金緊張等難題，同時刺激地方新增環保投資需求的釋放，有望實現“存量資產質量改善+未來成長性提升”的戴維斯雙擊。
公司表示，通過本次發行，公司將充實自身資金儲備，資金實力將進一步提升，有利于增強公司抵御財務風險的能力，優化公司的資本結構，為公司的持續發展提供良好的保障；募集資金投資項目的實施將有效擴大公司業務規模、提升市場競爭力，公司得以抓住行業快速發展和國家政策紅利所帶來的機遇，并應對宏觀經濟波動和愈發激烈的水務行業競爭趨勢所帶來的挑戰，為公司構建可持續的高質量發展奠定堅實基礎。（CIS）
