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【導(dǎo)讀】理財(cái)公司密集降費(fèi)攬客，“0管理費(fèi)”頻現(xiàn)！

中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超 張玲

隨著近日股市持續(xù)回暖，部分理財(cái)資金“搬家”入市。為了吸引投資者，理財(cái)公司紛紛降費(fèi)攬客，市場(chǎng)頻現(xiàn)“0管理費(fèi)”理財(cái)產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士表示，理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)有助于增厚投資者收益，擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模。不過(guò)，從可持續(xù)發(fā)展的角度看，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率水平整體偏低，后續(xù)進(jìn)一步下調(diào)空間有限。對(duì)于理財(cái)公司來(lái)說(shuō)，除了降費(fèi)，還可以通過(guò)精細(xì)化費(fèi)用管理、加強(qiáng)投研能力等多種措施，提升產(chǎn)品的吸引力。

理財(cái)公司密集降費(fèi)

“0管理費(fèi)”頻現(xiàn)

近期，又有多家理財(cái)公司陸續(xù)宣布降費(fèi)。

10月17日，民生理財(cái)發(fā)布公告稱，對(duì)正在發(fā)行的民生理財(cái)富竹固收安心封閉34號(hào)理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)及E份額的銷(xiāo)售費(fèi)給予優(yōu)惠。其中，固定管理費(fèi)由0.3%降至0.03%；銷(xiāo)售費(fèi)由0.3%降至0.15%。優(yōu)惠起止時(shí)間為2024年10月24日（含）至2025年3月27日（含）。

高盛工銀理財(cái)發(fā)布公告稱，旗下高盛工銀理財(cái)·盛景封閉式固定收益類美元理財(cái)產(chǎn)品97 期將于10月21日（含） 起對(duì)固定管理費(fèi)給予優(yōu)惠，費(fèi)率由0.1%降至0.05%。

匯華理財(cái)旗下也有多款產(chǎn)品降費(fèi)。其中，匯華理財(cái)－財(cái)富燈塔穩(wěn)享封閉式固定收益類理財(cái)產(chǎn)品2408期、匯華理財(cái)－財(cái)富燈塔穩(wěn)享封閉式固定收益類理財(cái)產(chǎn)品2419期等產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率，自2024年10月22日（含）至2025年5月14日（含），由年化0.1%下調(diào)至年化0.00%。

無(wú)獨(dú)有偶，華夏理財(cái)在10月初也曾將旗下一款固收類理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率下調(diào)至0.00%/年，優(yōu)惠時(shí)間直至今年年底。

“理財(cái)公司降費(fèi)有助于增厚投資者收益，吸引投資者配置理財(cái)產(chǎn)品，也有助于理財(cái)公司擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模，從而穩(wěn)定或者提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。”中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示。

招聯(lián)首席研究員董希淼也表示，費(fèi)率下調(diào)是理財(cái)公司應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的措施之一。一方面，理財(cái)公司通過(guò)費(fèi)率下降傳遞出對(duì)自身投資能力和市場(chǎng)發(fā)展的信心。另一方面，將理財(cái)公司與投資者利益捆綁得更為緊密，有助于增強(qiáng)雙方粘性?！按送猓M(fèi)用下調(diào)也有助于理財(cái)公司擴(kuò)大與公募基金的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

進(jìn)一步下調(diào)空間有限

在一攬子金融政策的提振下，近期股市持續(xù)回暖，銀行理財(cái)市場(chǎng)也面臨不小的壓力。根據(jù)華西證券測(cè)算，截至9月30日，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為29.27萬(wàn)億元，較8月末下降7826億元。

在此背景下，多家理財(cái)公司選擇降費(fèi)攬客。數(shù)據(jù)也顯示，銀行理財(cái)產(chǎn)品今年以來(lái)管理費(fèi)平均值整體呈現(xiàn)震蕩下降趨勢(shì)。

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至目前，理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)平均值為0.18%，與去年同期0.21%相比，下調(diào)了0.03個(gè)百分點(diǎn)。其中，固收類理財(cái)產(chǎn)品同比也下調(diào)了近0.02個(gè)百分點(diǎn)。

睿智新虹理財(cái)研究院表示，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品的綜合費(fèi)率水平持續(xù)下降，既有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的原因，也有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化的原因。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，各理財(cái)公司在相關(guān)渠道使出渾身解數(shù)吸引客戶，降低費(fèi)用也是重要辦法之一；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，費(fèi)率相對(duì)較低的短期類產(chǎn)品在今年大行其道，在產(chǎn)品規(guī)模整體占比中上升，也拉低了固收理財(cái)產(chǎn)品整體的費(fèi)率水平。

不過(guò)展望后續(xù)，受訪機(jī)構(gòu)和人士普遍認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率進(jìn)一步下調(diào)空間有限。

“從可持續(xù)發(fā)展的角度看，理財(cái)公司需要有合理的盈利，也需要給投資者切實(shí)創(chuàng)造價(jià)值，因此理財(cái)公司需要在二者之間實(shí)現(xiàn)有效平衡?！眾滹w鵬認(rèn)為，理財(cái)公司降費(fèi)是有合理限度的，而不是不計(jì)成本一直降費(fèi)。

“目前來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品向投資者收取的認(rèn)購(gòu)費(fèi)或申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)本身費(fèi)率較低，并且很多產(chǎn)品不收取相關(guān)費(fèi)用。在這種情況下，理財(cái)產(chǎn)品整體繼續(xù)降費(fèi)空間相對(duì)有限。”婁飛鵬稱。

睿智新虹理財(cái)研究院也認(rèn)為，后續(xù)理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率水平下調(diào)空間非常有限。尤其是考慮到理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率相對(duì)其他金融產(chǎn)品已經(jīng)較低，充分體現(xiàn)了普惠型財(cái)富管理的社會(huì)擔(dān)當(dāng)。如果繼續(xù)下降，理財(cái)公司合理的利潤(rùn)就無(wú)法保證，行業(yè)的茁壯成長(zhǎng)和健康發(fā)展就會(huì)面臨問(wèn)題。

“通過(guò)降費(fèi)方式吸引投資者，本身并不是可持續(xù)的方式?！眾滹w鵬認(rèn)為，為提高理財(cái)產(chǎn)品吸引力，理財(cái)公司還需要加強(qiáng)投研能力，做好理財(cái)資金配置，在保持銀行理財(cái)本身安全穩(wěn)健的同時(shí)，不斷提高理財(cái)產(chǎn)品投資收益率，通過(guò)為投資客戶創(chuàng)造價(jià)值的方式更好地服務(wù)投資者。

董希淼也表示，費(fèi)率高低不應(yīng)作為投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)鍵因素。投資者應(yīng)基于自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性需求、投資能力等因素進(jìn)行資產(chǎn)配置，在資產(chǎn)配置中選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。

華寶證券資深銀行理財(cái)分析師張菁補(bǔ)充道，理財(cái)公司未來(lái)需要提升費(fèi)率的使用效率，精細(xì)化費(fèi)用管理。同時(shí)，理財(cái)公司可以根據(jù)自身稟賦，達(dá)到自建直銷(xiāo)渠道與銀行代銷(xiāo)渠道的平衡，拓展機(jī)構(gòu)客戶或零售客戶，獲取多元化收益來(lái)源，建設(shè)補(bǔ)充權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)等等，做強(qiáng)基本盤(pán)，同時(shí)布局行外、線上、直銷(xiāo)的第二增長(zhǎng)曲線。