券商中國
劉筱攸
2024-08-16 22:27
今年以來，“二師兄”身價大漲，終于實現了逆襲。
截至8月9日，牧原股份、溫氏股份、新希望、天康生物、正邦科技等上市豬企發布7月生豬銷售簡報，銷量最好的牧原股份單日收入超過4億元。
“飼料原料玉米、豆粕價格走低，養殖成本下降，養殖端盈利明顯。目前自繁自養周均盈利782.07元/頭，外購仔豬養殖周均盈利683.46元/頭。市場情緒支撐明顯，短期豬價接連突破新高，料肉比創階段性新高，外購仔豬養殖、自繁自養盈利環比增加明顯。”華聯期貨生豬研究員蔣琴說。
卓創資訊監測數據顯示，當前養殖端自繁自養一頭生豬的利潤能達到850.91元。
當前生豬養殖行業的好轉已成共識。
“從成本和利潤角度來看，仔豬價格穩中趨于下滑，結合外購仔豬成本測算，預計11月肥豬出欄成本將接近17元/千克，后續將持續回落。自繁自養利潤較好，目前行業成本已下降至14元/千克附近，養殖端均保持盈利格局。”廣發期貨生豬研究員朱迪說。
牧原股份也表示，公司二季度單季盈利32.08億元，上半年經營業績實現同比扭虧為盈，主要原因是報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上漲，且生豬養殖成本較去年同期下降。
期貨日報記者注意到，近期生豬價格延續震蕩攀升態勢，市場挺價情緒支撐，重心上移。受去年冬季仔豬疫病影響，生豬出欄及被動淘汰增多，加之年初仔豬投苗以及仔豬的成活率不高，供應階段性斷檔預期兌現。同時近期南方部分區域生豬流通性欠佳，短期供應暫無明顯增量預期，市場挺價態度堅決，集團場控量挺價能力較強，全國豬價漲勢延續。截至8月9日，我的農產品網數據顯示，全國生豬出欄均價在20.24元/千克，環比上漲4.65%，同比上漲16.86%，低價區報19.9元/千克。
“今年二次育肥養殖戶大量涌入市場，使得肥豬價格更高，標豬價格‘水漲船高’。二次育肥較多的養殖戶多數是1個月至1.5個月出欄。標肥價差的走擴支撐豬價，疊加養殖戶惜售情緒濃厚，短期內豬價仍有上漲空間。”蔣琴說。
朱迪告訴記者，從供應端來看，根據理論測算，7月為年內生豬出欄低點，8月微增，后續供應將持續恢復，而二次育肥入場及出場導致供應階段性后移，8月中下旬壓力或小幅兌現。但目前缺豬事實較為確定，肥標價差一直維持高位，散戶及二次育肥壓欄信心也有所增加。養殖端在今年整體表現十分謹慎，盤面套保積極性較高，價格趨勢不利后出欄積極性明顯增強，二次育肥也以滾動性操作為主。市場供應不存在大量后置，短期市場供需調節節奏加快。從需求端來看，天氣炎熱，豬肉需求較差，目前需求對行情缺乏提振。進入9月份，中秋節和國慶節備貨或帶來一部分提振，另外天氣轉涼也會對消費形成一定支撐，或有利于需求端轉好。
國家統計局數據顯示，2024年二季度末，全國生豬存欄41533萬頭，同比減少1984萬頭，下降4.6%，環比增加684萬頭，增長1.7%。其中，能繁母豬存欄4038萬頭，同比減少259萬頭，下降6.0%，環比增加46萬頭，增長1.1%。從能繁母豬逐月變化來看，2023年以來能繁母豬持續去化至2024年4月，2024年5月首次環比轉正，2024年6月為連續第二個月增加。由于今年上半年生豬現貨價格及仔豬價格表現強勢，產業鏈出現利潤，產能開始恢復。
蔣琴認為，夏季炎熱，肉類消費表現疲軟，加之牛羊肉等替代品價格下滑持續擠占鮮豬肉消費市場，因此需求仍無明顯起色。此外，當前屠企日屠宰量處于近幾年低位，僅次于2020年的新冠疫情低需求時期，從市場表現來看，目前需求端已經處于新低狀態，屠宰量再次下探空間十分有限，或將較長時間維持低位運行。進入9月，傳統旺季到來，需求將出現一定回暖，豬價下方存強支撐。短期肥標價差擴大支撐行情，不過當前價格處于較高水平，終端接受度差，加之需求仍無明顯起色，豬價沖高后仍有回調風險。
對于生豬價格的后市，朱迪認為，大肥價格較強，二次育肥入場積極，且目前出欄處于低位，養殖端情緒支撐較強。但需求端壓力持續存在，供應也在持續累積，關注短期集團場出欄增加是否形成跌價風險。長周期來看，能繁母豬存欄去化影響將持續兌現，且需求逐步進入旺季，未來豬價走勢整體向上。但今年期現交易情緒均十分理性，供需出現失調后快速調整，后續價格上漲兌現邏輯預計并不流暢。操作上建議以逢低做多為主。
“能繁母豬存欄仍高于3900萬頭正常保有量，處于產能調控綠色合理區域。同時，養殖端母豬存欄結構及性能優勢在近幾年‘高補低淘’的調配下，亦同比明顯提升，且整體配種意愿和數量未見明顯下降，側面反映豬價上行空間相對有限。后市需重點關注市場情緒變化、終端需求增量以及二次育肥動態。長期來看，本輪能繁產能去化已接近尾聲，下一階段開始關注產能逐漸恢復對遠月價格的影響。供需博弈下，預計2024年豬價重心依舊堅挺，2025年豬價或弱勢回調。”蔣琴說。
