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2024-08-16 22:34
華誼兄弟(300027)近期可謂動作頻頻。繼上個月擬向阿里影業轉讓東陽美拉70%股權后，華誼兄弟如今最新拋出一紙定增計劃。
8月9日晚間，該公司發布公告顯示，公司擬向特定對象發行股票募資不超過10.29億元，用于影視劇項目、補充流動資金。公司擬先向深交所申請終止前次向特定對象發行股票事項、撤回申請文件。
從募投項目看，其中影視劇項目投資總額為7.34億元，擬投入募集資金7.2億元；補充流動資金3.09億元。華誼兄弟對本次募投計劃可謂十分看好，其表示本次發行募集資金到位之前，公司將根據項目進度的實際需要以自籌資金先行投入，并在募集資金到位之后按照相關法律法規規定的程序予以置換。
本次定增不會導致華誼兄弟控制權發生變化。截至目前，華誼兄弟總股本為27.75億股，王忠軍及王忠磊為一致行動人，合計持有上市公司3.86億股股份，持股比例13.9%，為上市公司實際控制人。本次發行完成后，假設按發行數量上限7.77億股計算，則上市公司總股本將變為35.51億股，王忠軍及王忠磊合計持有公司10.86%的股份，仍為華誼兄弟的控股股東。
談及本次發行的目的，華誼兄弟直言，本次向特定對象發行股票擬將部分募集資金用于影視劇項目，有助于公司聚焦主業，挖掘優質影視資源儲備，順應行業發展導向，打造出符合時代需求、符合市場需求的精品頭部劇作，鞏固行業地位，保持市場競爭力。
與此同時，鑒于公司影視作品生產模式及行業特點，公司在擴大生產經營的過程中將仍可能面臨著某一時段內經營活動現金流量為負、需要籌資活動提供資金的情形，公司2021年、2022年、2023和2024年1—3月經營活動產生的現金流量凈額為分別為2.34億元、-9051萬元、8283萬元和3460萬元，預計公司未來對流動資金的需求亦將進一步增加，本次發行有助于滿足公司對于流動資金的需求。
此外，由于公司所處行業的運營模式導致公司資產負債率偏高、營運資金占用較大，較高的資產負債率壓縮了公司通過債權方式進行融資的空間，同時，隨著有息債務規模的快速增長，公司的償債壓力加大，資本結構亟需改善。本次發行有助于公司優化資本結構、降低經營風險，為公司未來業務發展奠定堅實的基礎。
實際上，上個月，華誼兄弟拋出的一紙轉讓控股子公司股權暨關聯交易的公告引發關注。公告顯示，公司為實際經營需要，擬與阿里影業簽署協議，預計轉讓公司控股子公司東陽美拉70%股權。轉讓完成后公司不再持有東陽美拉的股權，標的股權轉讓價格共計3.5億元。
東陽美拉成立于2015年9月2日，注冊資本500萬元，主營制作、復制、發行專題、專欄、綜藝、動畫片、廣播劇、電視劇、電影等，目前，華誼兄弟持股70%，著名導演馮小剛持股30%，實際控制人為王忠軍，法定代表人為王忠磊，王忠軍、王忠磊為兄弟，同為華誼兄弟實際控制人。
談及本次股權轉讓，華誼兄弟表示，本次交易為公司根據實際經營情況作出的審慎決定，目的是為了進一步優化公司資源配置，優化公司產業結構，提高公司資產運營效率，更好地支持公司主營業務發展戰略的推進和落地。本次股權轉讓完成后，東陽美拉將不再納入公司合并報表范圍，本次通過出售控股子公司股權，可抵銷公司部分借款，緩解公司資金壓力。
進入暑期檔以來，電影市場持續火爆，帶動電影行業景氣度回暖，這或許也是華誼兄弟拋出定增募資計劃的一大背景。據燈塔專業版實時數據，截至8月7日15時33分，2024年暑期檔（6月—8月）檔期總票房（含預售）突破85億元。《抓娃娃》《默殺》《云邊有個小賣部》暫列檔期票房榜前三位。
華泰證券認為，電影院線經調整后已基本反映悲觀預期，行業有望邊際改善，迎來配置機會。《抓娃娃》《默殺》的熱映有望激發觀眾需求和市場活力，帶動電影市場回暖。同時，2024年下半年，電影市場將陸續有重磅電影接續上映。隨著電影項目制作推進，內容供給有望持續改善，帶動電影行業景氣度出現邊際回暖。
信達證券此前的研報認為，暑期檔作為全年跨度時間最長影片檔期，預計有望帶動全年票房穩健增長。2023年暑期檔票房表現較為亮眼，2024年暑期檔周期已經開啟，爆款電影陸續開啟定檔周期。
