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劉燦邦
2024-10-22 22:09
銀行系險企上半年業績近期悉數出爐。
據《國際金融報》記者統計，2024年上半年，中郵人壽、工銀安盛人壽、建信人壽、招商信諾人壽、農銀人壽、中銀三星人壽、中信保誠人壽、交銀人壽、光大永明人壽和中荷人壽10家銀行系險企共攬收保費2847.74億元，同比增長16.14%；合計實現凈利潤50.5億元，一改去年的虧損狀態。
2023年8月，在監管的強引領下，銀保渠道率先落地“報行合一”。從執行效果看，相關傭金費率已較之前的平均水平下降約30%。
在業內人士看來，“報行合一”規則之下，股權關系對銀保雙方合作的影響作用更加突出，銀行系險企在傭金受到更強規范的情況下，銷售成本有所下降，競爭優勢有望進一步加強。
業績持續分化
在利率下行及“報行合一”政策實施的雙重背景下，銀行系險企的業績表現持續分化。
制表：王瑩
先來看保費收入。今年上半年，10家銀行系險企合計實現保險業務收入2847.74億元，同比增長16.14%。與壽險業整體5.1%的增速相比，表現更優。
其中，中郵人壽保費收入破千億，達1053.54億元，同比增長20.31%，規模位居榜首；工銀安盛人壽、建信人壽分別攬收保費307.54億元、275.08億元，分列第二、三位。
增速方面，農銀人壽保費收入同比增長39.93%，至262.57億元，是增速最高的險企；中荷人壽、招商信諾人壽、中銀三星人壽同比增速均在20%以上，對應保費收入分別為93.18億元、266.82億元、172.44億元。
制表：王瑩
再來看凈利潤。今年上半年，10家銀行系險企合計實現凈利潤50.5億元，與去年同期虧損14.83億元相比，有了明顯回暖。
具體而言，中郵人壽仍舊保持領先優勢，實現凈利潤56.9億元，同比增長297.5%；農銀人壽實現凈利潤11.21億元，同比增長882.53%，增幅排在首位；工銀安盛實現凈利潤7.88億元，位列第三，同比增長17.94%。
此外，建信人壽、交銀人壽、中荷人壽在凈利潤方面的增幅均超過100%，分別實現凈利潤5.99億元、7.77億元、0.16億元。
值得一提的是，去年上半年，中郵人壽還深陷虧損泥沼，凈利潤為-28.81億元。而其之所以扭虧為盈，與執行新會計準則息息相關。
記者了解到，今年一季度起，中郵人壽按照新會計準則披露凈利潤等數據。
“作為首個分步實施新會計準則的非上市險企，公司前瞻性地優化資負匹配和資產結構，使得利潤指標、償付能力明顯向好，可持續經營能力得到進一步增強。”中郵人壽表示。
某券商非銀金融分析師透露，為了更準確地評估壽險公司的經營狀況和潛力，當前業內越來越傾向于關注新業務價值及相應的新業務價值率。新業務價值主要反映了壽險公司新獲取的業務在未來能夠產生的利潤預期，而新業務價值率則進一步衡量了這些新業務的盈利能力和效率。
制表：王瑩
最后來看投資端。今年上半年，10家銀行系險企綜合投資收益率平均為4.49%，高于人身險公司4.10%的平均值。
其中，中荷人壽綜合投資收益率為6.55%，位列第一，總投資收益率為3.14%；中郵人壽以6.06%的綜合投資收益率位居第二，總投資收益率為2.15%；工銀安盛人壽、中銀三星人壽、光大永明人壽緊隨其后，綜合投資收益率均位于4%至5%之間。
中信保誠人壽和交銀人壽的投資收益率則相對較低。前者總投資收益率為1.64%，綜合投資收益率為3.84%；后者總投資收益率為1.51%，綜合投資收益率為3.45%。
中信保誠人壽虧損超30億
在業績整體向好的態勢下，個別出現虧損的險企就格外引人注目。二季度償付能力報告顯示，今年上半年，中信保誠人壽凈虧損34.41億元。
中信保誠人壽原名信誠人壽，成立于2000年10月，由中國中信集團和英國保誠集團聯合發起創建，雙方均持有50%股權，是我國第一家中英合資保險公司。2017年10月，為充分借助兩大股東品牌優勢，信誠人壽正式更名為中信保誠人壽。
制表：王瑩
成立以來，中信保誠人壽一直是合資險企中的“優等生”。2017年至2021年，該公司凈利潤穩步增長，分別為10.51億元、11.04億元、18.2億元、25.31億元、28.23億元。
然而到了2022年，其業績急轉直下，不僅凈利潤驟降至9.4億元，風險綜合評級也罕見地降至BBB級。2023年更是由盈轉虧，凈虧損8.27億元。
今年上半年，中信保誠人壽保費收入與凈利潤雙雙下滑。二季度償付能力報告顯示，上半年該公司實現保險業務收入169.32億元，同比下滑0.61%；實現凈利潤-34.41億元，與2023年全年相比，虧損額顯著擴大。
記者從業內了解到，中信保誠人壽上半年虧損，主要與市場利率持續下行導致增提保險責任準備金以及權益市場高波動等因素相關。此外，中信保誠人壽目前仍采用舊會計準則，后續實施新會計準則后，預計其凈利潤表現將得以改善。
“利潤表現與險企實施新會計準則的節奏相關。”分析人士指出，險企之間在準則切換時點的策略選擇上有所不同，這也導致利潤表現出現異動，給比較分析帶來一定的干擾。
面對凈利連降的考驗，今年2月，中信保誠人壽成立以來的最大一筆增資落地，由中外方股東中信金控和保誠集團攜手出資25億元。
然而，截至今年6月末，該公司的核心償付能力充足率仍從上季度末的105.53%下降至86.58%，綜合償付能力充足率也從201.45%降至173.15%。更為嚴峻的是，中信保誠預測，下季度公司核心、綜合償付能力充足率還將進一步下滑至82.83%、165.67%。
業績承壓的背后，中信保誠人壽高管也頻繁變更。2023年6月，該公司發布公告稱，黎康忠因個人原因辭去董事長職務。目前這一職位仍處于空缺狀態。
今年4月，公司總經理趙小凡到齡退休，董事會批準常戈出任臨時負責人。6月，經國家金融監督管理總局核準，常戈正式出任中信保誠人壽總經理。
此外，今年上半年，中信保誠人壽還迎來了新任財務負責人歐陽家豪，姜巖松則卸任了副總經理一職。
“目前公司戰略轉型正處于關鍵期，戰略風險較高。”中信保誠人壽表示，為貫徹落實監管“報行合一”政策，公司嚴控費用支出，維持常規性費用緊平衡，以求短期內消除費差損，中長期實現費差益，同時在市場利率持續下行和資本壓力的雙重挑戰下，持續穩妥推進資本補充方案。
光大永明人壽退保金攀升
同樣陷入虧損的還有光大永明人壽。今年上半年，光大永明人壽實現保險業務收入114.46億元，同比下降4.85%；凈利潤則由去年同期的盈利3.16億元轉為虧損8.67億元。
光大永明人壽成立于2002年4月，注冊資本金54億元。從股權結構來看，該公司共有4家股東。其中，第一大股東為中國光大集團，持股比例50%；第二大股東為加拿大永明人壽，持股比例24.99%；其余兩家股東分別是中兵投資管理和鞍山鋼鐵集團，各自持股12.505%。
含著金湯匙出生后，光大永明人壽早期發展比較順利，不僅與光大銀行簽署一攬子團險協議，后者旗下銀行網點更是全力支持其發展。體現在保險業務收入上，該公司保費收入也是一路擴張，2018年首次突破百億大關。
2018年至2023年，光大永明人壽分別實現保險業務收入103.44億元、117.38億元、134.7億元、140.88億元、170.75億元、194.73億元。
制表：王瑩
凈利潤方面，光大永明人壽自2012年虧損4.29億元后，便開啟了連續九年盈利的黃金時代。2013年至2021年，光大永明人壽分別實現凈利潤0.11億元、0.41億元、3.26億元、1.23億元、0.21億元、0.30億元、0.83億元、1.23億元、1.50億元。
可惜好景不長，2022年光大永明人壽由盈轉虧，大幅虧損13.57億元，一舉覆蓋過去九年的凈利潤之和。2023年延續虧損態勢，凈利潤為-5.13億元。
2024年以來，光大永明人壽的業績表現仍舊不容樂觀。僅一季度就虧損6.24億元，超過去年全年；二季度虧損幅度有所減緩，錄得虧損2.43億元。
也就是說，從2022年至今的兩年半里，光大永明人壽已經累計虧損超27億元。今年3月末，光大永明人壽發布公告，劉鳳全不再擔任公司總經理職務，由董事長孫強擔任公司臨時負責人，至今，未有新任總經理的任職消息。
居高不下的退保率和退保金額同樣值得關注。截至今年二季度末，光大永明人壽綜合退保率為1.37%，較一季度末的0.78%有所上升。其中，“光大永明至愛家傳終身壽險”退保率最高，達33.49%。
此外，年報數據顯示，2020年至2022年，光大永明人壽退保金額逐年攀升，分別為6.52億元、9.58億元、28.13億元。2023年雖回落至14.68億元，但仍處于較高水平。
今年上半年，光大永明人壽退保金額居前三位的產品累計退保4.75億元，約占凈利潤虧損金額的一半。值得注意的是，這三款產品均來自銀保渠道。從中也不難看出，該公司尚未擺脫對銀保渠道的過度依賴。
“銀保渠道的價值在于其龐大的客戶資源和便捷的服務網絡，有利于保險產品的銷售，也有助于增強客戶粘性。但高度依賴也會束縛手腳，阻礙銀行系險企展業能力和產品創新能力的提升，從而帶來業務單一等問題。”上述業內人士指出。
