證券時報網
陳書玉
2024-09-23 06:57
今年夏季，我國南方遭遇大范圍持續性極端高溫天氣。7月至8月，多地創下高溫紀錄。期貨日報記者從中國氣象局舉行的2024年9月例行新聞發布會上了解到，8月全國平均氣溫22.6℃，較常年同期偏高1.5℃，為1961年以來歷史同期最高。江淮、江漢大部、江南大部及重慶、四川東部等地高溫日數超過15天，226個國家級氣象站日最高氣溫達到極端閾值標準，浙江義烏（42.8℃）等18站突破歷史極值。
高溫天氣來襲，多地刷新紀錄
根據實測氣象數據編制的“中央氣象臺—大商所溫度指數”顯示，相比歷史波動范圍，近期相關地區基準城市的日平均溫度（DAT）指數和日度制冷（CDD）指數均處于高位，反映了今夏高溫天氣的整個過程。
從DAT指數來看，7月1日至8月31日，該指數的21個基準城市中，哈爾濱、大連、青島、上海、長沙和杭州六個城市的平均指數值達到或超過過去十年的極值。廣州、杭州、長沙、貴陽和南昌五個城市單日指數創下過去十年最高指數值紀錄，其中廣州7月25日DAT指數值為132.93，打破了2022年7月24日132.45的歷史紀錄；杭州8月3日DAT指數值為136.08，打破2017年7月25日135.63的歷史紀錄。
與此同時，CDD指數反映的情況與DAT指數基本一致。作為反映一段時間內日平均溫度向上偏離基準溫度（18℃）程度的指數，哈爾濱、大連、青島、上海、長沙和杭州六個城市的CDD指數均超過過去十年同期最高值。
表為7—8月CDD指數超過歷史紀錄的城市
8月初，受副熱帶高壓控制，浙江遭遇“熱穹頂”天氣，省內多地持續高溫，打破或追平當地歷史最高氣溫紀錄，電力需求快速增長。中央電視臺8月7日報道稱，8月以來，浙江全社會用電量同比增長近20%，日均用電量超24億千瓦時。錢江晚報8月初報道稱，由于空調電費增加，杭州一些家庭電費較上月翻倍。
“熱穹頂”這一天氣現象和當期用電消費需求也在“中央氣象臺—大商所溫度指數”上有清晰的體現。統計分析結果顯示，浙江全省用電量與杭州DAT指數的相關性達0.92。今年8月杭州DAT指數較去年同期升高3.8。根據統計分析結果估算，浙江全省用電量增長18.4%，與前述報道基本接近，DAT指數較好地表征了浙江省用電量的變化。
高溫天氣“烤驗”農業生產。記者注意到，農業農村部和中國氣象局于8月初聯合發布了一季稻高溫熱害風險預警，江西省農業氣象中心等單位發布了早稻和柑橘高溫熱害風險預警，湖南省農情分析研究中心也發布了早稻高溫熱害風險預警。
在全球變暖的大背景下，全球農作物主產區的均溫逐年攀升，頻繁的高溫熱害天氣已成為影響農畜產品供給的災害天氣之一。以大豆為例，物產中大期貨研究院農產品組組長陶圣炎告訴記者，大豆在關鍵生長季常常會面臨夏季高溫天氣威脅，產量端易受影響。“雖然大豆屬于喜溫作物，在全生育期內所需的活動積溫要求在1600℃～3200℃不等，但在最關鍵的結莢鼓粒期（通常為7、8月期間），如溫度持續高于30℃，將導致大豆葉片氣孔關閉，光合作用效率逐漸降低，最終影響產量。”陶圣炎解釋稱，極端情況下，如結莢期平均溫度高于40℃，大豆將遭受高溫熱害，致使著莢率降低57%～71%，嚴重影響大豆產量。
“高溫對農業的影響體現在多方面。舉例來說，夏季高溫對水產養殖會造成損失。今年8月，受南方地區持續高溫影響，魚、蝦、蟹塘水溫持續偏高，導致水體缺氧后魚蝦蟹泛塘等現象頻發，損失巨大。江蘇省有的大閘蟹養殖戶損失數百萬元。”天韌科技（上海）有限公司CEO隆遠勇告訴記者。
產業規避“灼傷”風險，天氣指數大有可為
實際上，目前越來越多的行業都已深刻感受到氣候變化的影響。據美國財政部估算，全球經濟總量的20%直接受到天氣變化的影響。從天氣反常、極端天氣變化到氣候災難，天氣風險給人類造成了巨大的生命和財產損失。
東亞期貨首席經濟學家景川告訴記者，現代企業生產涉及從原料、庫存、配件、生產、安裝到終端產品，產業的分工合作受到多重因素影響，其中氣溫是重要的影響因素之一。除了農產品加工業，傳統7—8月份生產消費淡季對有色行業的影響、冬季北方停工對建材行業的影響，以及冬季對棕櫚油下游企業的影響等都因氣溫這一因素的存在。
在專業人士看來，宏觀上，溫度指數可用于服務農產品產量、電力需求等方面的預測監測，為相關部門提供宏觀調控和管理的依據。微觀上，溫度指數可以量化一段時間內溫度對相關區域農業全產業鏈產生的累積影響，因此可為相關生產經營主體提供決策參考，服務實體企業生產經營。
“在農業生產領域，溫度指數可以量化一段時間內溫度對農作物品質和產量的累積影響，也可以作為農作物生長的領先指標對農業生產及加工進行預測。”景川介紹，相關管理部門和農產品加工企業都可以根據溫度指數的變化評估收獲季的產量和價格，提前制訂生產經營計劃和風險管理計劃，并據此設計銷售量、期貨對沖、產量保險的方案。
在能源領域，異常溫度會增加電力需求進而使電價上升，售電企業會因成本上升而承受風險。而溫度指數能夠反映特定地區的制冷和制熱需求，可以輔助相關機構根據溫度的變化合理安排電力供給、防暑降溫以及冬季采暖等所需的相關設備供給。
如今，應對極端天氣已成為全球共同面對的挑戰之一，越來越多基于天氣指數的金融產品出現在公眾視野。記者在采訪中了解到，境外不少企業甚至政府機構都已開始使用天氣指數衍生品，來對沖溫度變化對生產經營等眾多領域帶來的風險。例如，美國能源企業佳斯特能源買入溫度指數期權，來管理暖冬導致天然氣銷量下降的風險；烏拉圭國有電力公司UTE與世界銀行達成降水指數與油價的數量調整期權，最高賠付高達4.5億美元，是當時規模最大的天氣衍生品；美國印第安納州韋恩堡市政府買入降雪指數看漲期權，在暴雪導致除雪成本增加時獲得補償。對于企業而言，景川提到，天氣指數衍生品交易可以幫助企業更好地預測和對沖供應鏈中的風險。例如，對于物流、運輸可能因為天氣變化發生的供應鏈中斷，企業可以及時推出預案，提前調整庫存和物流計劃，以減少潛在的損失。
“天氣衍生品是為非災難性天氣風險設計的金融創新工具，是一種積極主動型的天氣風險管理策略。”中央氣象臺預報系統實驗室副主任趙瑞表示，國際經驗已證明其可為各天氣風險主體提供有效的風險管理，助其提高決策精準度。
指數研究持續推進，產業期待值拉滿
近年來，國內的天氣指數金融產品已有了一些應用。招商期貨研究所所長王思然告訴記者，如常見的溫度、降水、輻照、風力等相關產品均有落地。據他介紹，這些產品多為賠付基于天氣指數的天氣指數保險。當財產損失與天氣高度相關時，天氣指數保險能夠更好地反映投保人的損失。而且，天氣指數保險的理賠是基于客觀天氣指數的裁定，能夠避免傳統保險可能存在的信用風險，也簡化了理賠流程，對投保人的現金流更加友好。
在他看來，這類產品功能的發揮和市場推廣，都離不開良好的產品設計和對沖條件。“在對沖環節，最重要的是設計好天氣指數，盡量降低基差風險，才能更好地對沖經濟體的損失。”王思然進一步說，當地是否有足夠長且可信賴的氣象數據時間序列，來計算經濟體損失與天氣指數的相關性都是影響對沖效果的關鍵。
據了解，近幾年，國內多家期貨交易所及地方政府在推進天氣指數及衍生品的研究。其中，優化后的“中央氣象臺—大商所溫度指數”自2022年發布以來獲得了廣泛關注，市場反響良好。
實際上，大商所自2005年起便開始與中央氣象臺合作，不斷完善指數編制和發布，并于近年聯合有關機構積極探索拓展溫度指數的應用空間。目前，相關場外天氣衍生品的實踐已取得了良好的風險管理效果，國內市場已自發落地了8個掛鉤“中央氣象臺—大商所溫度指數”的“溫度指數（保險）+天氣衍生品”項目，在大宗作物和經濟作物種植、水產養殖、電力銷售和居民生活等方面形成了多個應用場景，種植相關項目為6800余畝農作物提供風險保障410余萬元，水產養殖相關項目為330畝水產品提供風險保障70萬元。以湖北“茶葉寒潮指數保險+天氣衍生品”試點項目為例，該項目覆蓋霧云山茶園的300畝茶葉，受保茶農今年共經歷了兩輪低溫寒潮凍雨天氣，春茶產量受到損害，通過參加項目最終獲賠87924元，賠付率264%。
目前，“溫度指數（保險）+天氣衍生品”應用案例已被中國氣象局和國家數據局評選為2023年度“氣象數據要素×”典型案例。
隆遠勇認為，在全球變暖的趨勢下，高溫對各行各業的影響愈發突出，高溫造成企業重大損失的情況屢屢發生。溫度指數衍生品為企業管理自身天氣風險提供了很好的工具，通過合理利用天氣衍生品，轉移企業面臨的天氣風險，可以有效減少極端天氣對企業財務和經營的不利影響，讓企業實現穩健經營和可持續發展。
“當前，‘中央氣象臺—大商所溫度指數’覆蓋了21個基準城市。”有曾參與探索天氣指數保險的專業人士向記者表示，相較國內經濟體量而言，目前指數發展研究依然有很大空間。希望全國更多地區的氣象相關部門加大對權威氣象數據的支持、投入，促進國內天氣指數相關產品進一步發展，讓更多地區的產業主體有機會享受到使用天氣衍生品管理風險的福利。
