證券時報網(wǎng)
楊慶婉
2024-09-23 06:57
巴菲特套現(xiàn)美國銀行已收回成本。
巴菲特旗下的伯克希爾公司提交給監(jiān)管機構(gòu)的文件顯示，9月17日至19日連續(xù)出售美國銀行，回籠資金8.96億美元。
巴菲特減持美國銀行態(tài)度比較堅決。自7月17日以來，伯克希爾公司持續(xù)賣出美國銀行，至今累計回籠現(xiàn)金高達80.9億美元。按照最新每股40.87美元收盤價計算，伯克希爾公司當(dāng)下持有美國銀行價值341.67億美元。
自巴菲特2011年建倉美國銀行以來，美國銀行股價累計上漲了8倍。粗略計算，伯克希爾回籠的80.9億美元資金加上歷年分紅，其投資美國銀行已經(jīng)收回投資成本。
2個月減持近81億美元
巴菲特持續(xù)減持美國銀行股份。
最新文件顯示，伯克希爾公司9月17日至19日連續(xù)出售美國銀行，回籠資金8.96億美元。
伯克希爾公司2個月以來已經(jīng)多次向監(jiān)管提交出售美國銀行股票的文件。
自7月17日以來，伯克希爾公司已累計出售19.7億股美國銀行，減持比例19%，總計回籠資金高達80.9億美元。
經(jīng)過減持后，截至9月19日，伯克希爾公司持有美國銀行的股份削減至8.36億股。按照最新每股40.87美元收盤價計算，伯克希爾公司持有美國銀行價值341.67億美元。伯克希爾公司目前或許仍是美國銀行第一大股東，持股比例為10.77%。
在7月17日之前，伯克希爾公司持有美國銀行10.33億股，持有該公司的比例高達13.08%。
巴菲特持有的美國銀行股份最早源自其2011年的投資。2011年，在美國銀行股價低位，巴菲特的伯克希爾公司出手投資美國銀行50億美元，拿到優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證。幾年后，美國銀行提高股息支付率，巴菲特將其轉(zhuǎn)換為普通股。數(shù)據(jù)顯示，美國銀行2017年以來，每年股利支付率均穩(wěn)定在20%以上，年平均股息率在2%左右。此后經(jīng)過多次調(diào)倉，伯克希爾公司逐步成為美國銀行的最大股東。2020年至今年7月份之間，伯克希爾公司一直持有美國銀行的10.33億股，其間一股未減持。
自2011年以來，美國銀行股價累計上漲了8倍。粗略計算，伯克希爾回籠的80.9億美元資金加上歷年分紅，其投資美國銀行已經(jīng)收回投資成本。
緣何大幅減持美國銀行？是否清倉美國銀行？到目前為止，巴菲特一直未對市場解釋其減持美國銀行的理由和意圖。
巴菲特大幅調(diào)倉
美國銀行曾長期占據(jù)伯克希爾公司投資組合第二的位置，僅次于蘋果公司。
經(jīng)過持續(xù)的減持后，美國銀行在伯克希爾公司投資組合中的位置或?qū)⒊掷m(xù)下滑。巴菲特自2011年起開始買入美國銀行，銀行股曾是巴菲特的重要持倉。2022年，伯克希爾開始減持銀行股，如摩根大通、高盛、富國銀行和美國合眾銀行等，不過，其對美國銀行的青睞保留至今年7月份。
除了美國銀行，巴菲特近年來對投資組合進行了較大幅度調(diào)整。
今年二季度，巴菲特從美股科技板塊中撤退，并加大對能源、保險以及美妝領(lǐng)域的投資。伯克希爾公司在第二季度將其持有的蘋果公司股份從第一季度的7.89億股大幅減至約3.9億股，降幅高達50.57%。伯克希爾的第五大重倉股雪佛龍也遭減持。與此同時，伯克希爾公司還清倉云計算公司Snowflake和派拉蒙環(huán)球影業(yè)。
二季度，獲增持最多的是第六大重倉股西方石油，伯克希爾公司二季度對該股加倉了726.34萬股。其次是安達保險，二季度再獲增持超110萬股。今年一季度，伯克希爾公司在連續(xù)保密三個季度后，首次揭曉其重倉投資了保險公司安達保險。截至二季度末，伯克希爾公司持有安達保險2700萬股，持股價值約69億美元，安達保險位居伯克希爾公司的第九大重倉股。
今年二季度末的持倉信息顯示，伯克希爾公司投資組合居前的公司分別是蘋果公司、美國銀行、美國運通、可口可樂、雪佛龍、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、安達保險、達維塔保健等。
值得注意的是，巴菲特已連續(xù)七個季度凈賣出股票，整體美股持倉總規(guī)模縮水，伯克希爾公司二季度末的現(xiàn)金儲備反而繼續(xù)創(chuàng)新高，高達2769億美元。
巴菲特對投資組合的持續(xù)調(diào)整受到市場的關(guān)注和認(rèn)可，8月28日，伯克希爾的市值首次突破1萬億美元，成為美股第七家總市值超過1萬億美元的上市公司。伯克希爾公司股價在9月4日創(chuàng)出歷史新高。最新數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾公司年內(nèi)估計漲幅超28%。
降息靴子落地，擾動美股市場
有媒體猜測，巴菲特拋售美國銀行股票的原因之一可能是該行估值過高，提前為美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)變做準(zhǔn)備。美國一位投資人士認(rèn)為，降息意味著銀行股低迷時期的到來。因為當(dāng)美聯(lián)儲降息通道打開后，這將削弱許多銀行的利息收入。一旦降息，以基準(zhǔn)利率定價的貸款給銀行帶來的利息收入就會開始減少。
美國銀行此前曾預(yù)測，如果美聯(lián)儲在年底前降息3次、每次降息25個基點，美國銀行預(yù)計其第四季度凈利息收入將會比第二季度減少約2.25億美元。
多數(shù)分析師預(yù)計2025年一些大型銀行的凈利息收入增幅將要變得更小，甚至可能出現(xiàn)下降。
美國聯(lián)邦儲備委員會9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5%之間的水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來首次降息，標(biāo)志著美國貨幣政策開啟新一輪寬松周期。
不過，從美國股市來看，美聯(lián)儲的降息并未對市場造成較大干擾。9月19日，美國銀行等銀行股紛紛大漲。
中信建投證券分析師認(rèn)為，基本面而言，即將到來的降息周期對全球銀行而言整體是正面的。當(dāng)前的高利率環(huán)境極大抑制了信貸需求，持續(xù)的高利率環(huán)境對凈息差也有負(fù)面影響，因為政策利率高位企穩(wěn)，企業(yè)借貸成本已處于近20年來的高點，貸款利率很難繼續(xù)提升，但存款定期化和利率提升的趨勢卻在不斷深化。通過對利率風(fēng)險敞口的對沖，全球銀行業(yè)已經(jīng)為未來2年—3年降息周期中的負(fù)面影響做了充分準(zhǔn)備。一些積極因素疊加利率風(fēng)險對沖，足以抵消降息過程中的負(fù)面影響。因此，目前海外銀行業(yè)更加期待政策利率水平逐步回落至合理位置，而當(dāng)前美聯(lián)儲穩(wěn)經(jīng)濟+漸進式降息的表態(tài)將是較為理想的發(fā)展環(huán)境。從估值來看，未見明顯經(jīng)濟衰退的預(yù)防性降息后，對銀行股估值一般相對有利。
長期來看，該券商分析師指出，對于海外銀行股而言，在未來2年—3年相對平穩(wěn)地度過降息周期后，終端利率才是決定銀行長期業(yè)績的關(guān)鍵。
