券商中國
劉敬元
2024-10-16 23:13
經過節后首周的火爆成交之后，A股行情能否延續，機構怎么看？
近年來支持化債力度最大的措施將出臺
10月12日上午10時，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，財政部部長藍佛安介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況，并答記者問。
財政部部長藍佛安在會上表示，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務。需要強調的是，這項即將實施的政策是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施，這無疑是一場政策“及時雨”。
財政部將較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務，地方可以騰出更多精力和財力空間來促發展。財政部將有效補充地方政府綜合財力4000億元。鼓勵有條件的地方盤活閑置資產，加強國有資本收益管理，努力增加財政收入，指導地方依法依規使用預算穩定調節基金等資金，保障財政支出的需要。在工作中既要依法依規籌集財政收入，也要避免收“過頭稅”，切實維護經營主體的權益。
藍佛安在會上表示，中央政府在提升赤字方面有較大空間；將結合經濟形勢、宏觀調控需要，合理運用好債務政策。
下一步，財政部將繼續堅持精準施策、靶向發力，改善居民收入預期，激發消費潛能，用好專項資金、貸款貼息等工具，帶動有效投資，擴大國內需求。
針對專項債的情況，財政部副部長王東偉10月12日在國新辦新聞發布會上表示，2020年以來我國累計安排了新增專項債18.7萬億元。2024年安排新增專項債限額3.9萬億元，為歷次規模最大。截至9月底，各地發行新增專項債券3.6萬億元，占全年額度92.5%。下一步將研究擴大專項債使用范圍，保持政府投資力度和節奏，合理降低融資成本。
下一步專項債重點是研究擴大專項債使用范圍，健全管理機制。擴范圍方面，一是將研究完善專項債投向清單管理，增加用作項目資本金領域；二是用好專項債支持收購存量商品房用作保障性住房；三是支持前瞻性、戰略性新興產業。
創業板單周成交額破紀錄
自9月24日國新辦舉行新聞發布會后，投資者參與A股熱情高漲，預約開戶數量明顯增長。國慶假期期間，由于開戶申請量、咨詢量激增，不少證券公司加班加點，以確保開戶流程的順暢進行。
國慶節后的首個交易日，A股交易熱情罕見火爆，全天成交3.48萬億元，創下歷史新高。上證指數當天一度觸及3674.4點的階段高點。隨后的3個交易日，A股成交呈現逐步降溫趨勢。10月11日，A股成交額已降到1.59萬億元，相比歷史峰值已縮減一半以上。
據證券時報·數據寶統計，從單周的總成交來看，截至10月11日收盤，10月8日以來，合計成交達到10.2萬億元，創下單周歷史第二高水平，僅次于2015年5月的最后一周。其中，創業板單周成交額高達3.02萬億元，創下歷史最高水平，且遠遠高于第二峰值的水平。
行業方面，科技類板塊成交熱度最高。據數據寶統計，本周電子、計算機行業成交額分別達到1.43萬億元、1.06萬億元，排在第一、第二位。緊隨其后的是非銀金融、電力設備、醫藥生物、機械設備行業，成交額均超5000億元。
從換手率角度來看，計算機行業成交最活躍，本周日均換手率達到7.85%，是同期A股水平的2.59倍。其次是社會服務、電子、傳媒行業，日均換手率均超5%。
熱炒后A股快速降溫
經過節后首日的火爆成交之后，A股的題材炒作明顯降溫，大部分股票出現高位回撤情形。
據數據寶統計，截至10月11日收盤，本周申萬一級行業指數均為下跌狀態，社會服務、傳媒、房地產跌幅排在前三位。銀行、非銀金融、電子行業相對抗跌，本周累計跌幅均在1%以內。
本周共4749只股票為下跌狀態（注：次新股不含上市首日），其中10股跌幅超過20%，包括長聯科技、無線傳媒、嶺南股份、皇臺酒業、海新能科等。
最新收盤價與9月18日以來高點相比，A股平均回撤幅度為17.76%。3只上市不到一個月的次新股回撤幅度超過50%，分別是無線傳媒、長聯科技、合合信息。
無線傳媒回撤幅度最高，該股發行價僅9.4元/股，上市后股價最高達到361元/股，最新收盤價68.62元/股，回撤幅度達到80.99%。
回撤幅度較大的還有凱華材料、寧新新材、銀之杰、中草香料、華信永道等。
機構加倉這些被低估的股票
在A股市場調整期間，部分股票獲得機構資金青睞。據數據寶統計，10月8日以來，機構凈買入逾1億元的股票有51只，其中農業銀行、工商銀行、小商品城、紅塔證券獲機構凈買入超5億元。
上述51只機構大手筆加倉的股票當中，最新滾動市盈率低于所屬行業市盈率的有18只，5只A股市值千億的龍頭公司名列其中，分別是中國石化、寶鋼股份、國泰君安、中國交建、中國鐵建。
滾動市盈率相比行業水平差值最高的是正邦科技，公司最新滾動市盈率為2.58倍，僅為行業市盈率的6.79%。
正邦科技為國內生豬養殖的龍頭之一，9月份生豬銷售情況簡報顯示，公司銷售生豬38.08萬頭，環比上升37.48%，同比上升14.35%；銷售收入5.13億元，環比上升12.46%，同比上升102.76%。
本輪行情難言見頂
站在當前時點，A股后續行情如何走？川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，本周A股市場經歷了大幅波動，這在一定程度上反映了市場的活躍度和投資者的參與熱情。在市場波動期間，投資者可能會更加關注基本面良好的公司，尋找被市場低估的投資機會。具體來看，投資者可以關注有政策支持和增長潛力的行業和板塊，如數據算力、地產、基建等。
光大證券首席經濟學家、研究所所長高瑞東表示，在政策細則尚未出臺、上漲邏輯未被證偽的情況下，本輪行情難言見頂。預計A股市場下行空間有限。政策點燃市場后，后續市場演繹將主要取決于增量資金進入情況。
興業證券首席策略分析師張啟堯分析，未來的增量資金來自三方面，首先，當前國內機構對于權益資產的配置比重仍處在歷史較低水平，后續規模增長、倉位抬升有望帶動增量入市。其次，國內居民財富向股市新一輪再配置的趨勢才剛剛開始。此外，中長期，外資倉位的回補將驅動資金持續回流中國。
