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近日股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)大漲！

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，近一月股市大漲期間，權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率接近25%，收益率最高的理財(cái)產(chǎn)品大賺47%，相比大盤指數(shù)表現(xiàn)也毫不遜色。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品在投資業(yè)績上呈現(xiàn)出了爆發(fā)力，但由于規(guī)模偏小、產(chǎn)品數(shù)量不多，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好較低等因素，理財(cái)公司布局權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品還面臨不少痛點(diǎn)。

但業(yè)內(nèi)人士也提到，作為大型資管機(jī)構(gòu)，理財(cái)公司需要在固收、權(quán)益等各類資產(chǎn)上展現(xiàn)出優(yōu)秀的配置能力和資產(chǎn)管理能力，加速布局權(quán)益類業(yè)務(wù)成為必選項(xiàng)。

面對權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品短期大漲，業(yè)內(nèi)人士也建議投資者要緊跟市場動(dòng)態(tài)，了解底層資產(chǎn)，不要追逐短期過高收益，做好理性投資、價(jià)值投資和長期投資。

銀行理財(cái)狂飆！近1月最高大賺47%

睿智新虹理財(cái)研究院統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月8日，32只權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品近1個(gè)月（2024 年9月9日—10月8日）凈值增長率平均值為24.72%。

其中，主動(dòng)型產(chǎn)品凈值增長率平均值為21.74%，被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品凈值增長率平均值為 29.09%。

從具體產(chǎn)品看，華夏理財(cái)天工日開理財(cái)產(chǎn)品5號（AI算力指數(shù)）收益率最高，單月大漲47.27%，在權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品中位居榜首。另外，華夏理財(cái)天工日開理財(cái)產(chǎn)品4號（新型儲能指數(shù)）、光大理財(cái)旗下陽光紅新能源主題A等多只產(chǎn)品，近一月凈值增長率都超過了30%。

不過，睿智新虹理財(cái)研究院認(rèn)為，基于合理規(guī)模之上的產(chǎn)品業(yè)績排名更有意義。

從不同產(chǎn)品規(guī)模的投資業(yè)績來看，今年二季末規(guī)模大于1000萬元的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品中，凈值增長率最高的是華夏理財(cái)天工日開理財(cái)產(chǎn)品13號（中證1000指數(shù)），凈值增長率為36.25%，在偏大規(guī)模的理財(cái)產(chǎn)品中，收益率位居榜首。

另外，光大理財(cái)陽光紅新能源主題A，凈值增長率為30.88%；貝萊德建信理財(cái)貝盈A股新機(jī)遇私行專享權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品1期（最低持有360天），凈值增長率為29.22%。

貝萊德建信理財(cái)貝盈A股新機(jī)遇權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品2期（最低持有720天），以及高盛工銀理財(cái)·盛鑫君智私銀尊享量化權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品1期，兩只產(chǎn)品凈值增長率也都超過了28%，展現(xiàn)了不俗的賺錢效應(yīng)。

針對投資業(yè)績排名需要考慮產(chǎn)品的不同規(guī)模，睿智新虹理財(cái)研究院認(rèn)為，一是不同規(guī)模的理財(cái)產(chǎn)品，管理難度不同；二是不同的產(chǎn)品規(guī)模對投資者實(shí)際進(jìn)行該產(chǎn)品投資的可行性有不同影響，對業(yè)績的可持續(xù)性也有較大影響。

權(quán)益類理財(cái)整體規(guī)模偏低

雖然業(yè)績飆升，但從管理規(guī)?？?，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品整體呈現(xiàn)管理規(guī)模偏小的情況。

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，目前32只權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品平均管理規(guī)模為1.41億元。其中，規(guī)模過億元的產(chǎn)品只有9只，占比28%；規(guī)模低于1億元的多達(dá)23只，占比72%；而規(guī)模不及1000萬元的也有12只，占比38%。

談及這種現(xiàn)象，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊劍超表示，長期以來，銀行理財(cái)在資產(chǎn)配置上重固收輕權(quán)益，絕大多數(shù)客戶也將銀行理財(cái)當(dāng)成低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品?？蛻羧粝胭徺I偏權(quán)益類的產(chǎn)品，通常傾向于轉(zhuǎn)投公募基金。在當(dāng)前的市場行情下，理財(cái)公司想要加快布局權(quán)益市場較為困難。

中郵理財(cái)權(quán)益部相關(guān)負(fù)責(zé)人也坦言，理財(cái)公司布局含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品的痛點(diǎn)很明顯：一是投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。投資者對理財(cái)?shù)挠∠蟠蠖纪Ａ粼诖婵钐娲a(chǎn)品，對凈值波動(dòng)的容忍度較低，保本觀念仍未完全扭轉(zhuǎn)，需要長期的投資者教育工作；二是絕對收益的權(quán)益投資體系尚不完備。這是由理財(cái)公司從銀行資管轉(zhuǎn)型而來的歷史決定的，理財(cái)公司普遍在獨(dú)立后才開始搭建權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)，相對公募、保險(xiǎn)、證券競爭優(yōu)勢不明顯。

但該負(fù)責(zé)人也提到，理財(cái)公司相對其他資管機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢主要在于兩點(diǎn)：一是強(qiáng)大的渠道端。母行渠道先天的優(yōu)勢和協(xié)同溝通機(jī)制讓理財(cái)公司在渠道推廣上具有相對優(yōu)勢；二是體量優(yōu)勢，銀行理財(cái)公司產(chǎn)品線多元，權(quán)益類投資作為成長和創(chuàng)新方向可以容忍一定的培育期。

“目前理財(cái)公司存量資管規(guī)模較大且相對穩(wěn)定，同時(shí)積累了較多的合作機(jī)構(gòu)資源和策略，這些能夠?yàn)樘嵘龣?quán)益管理能力提供各方面的經(jīng)驗(yàn)和支持。而且目前整體權(quán)益占比較低，配置權(quán)益資產(chǎn)的波動(dòng)率可適配客戶偏好?！痹撠?fù)責(zé)人稱。

濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王鐵牛也認(rèn)同上述觀點(diǎn)，并認(rèn)為理財(cái)公司布局含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，優(yōu)勢在于投資者對于銀行體系理財(cái)產(chǎn)品信任度較高，同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品具備銀行渠道推廣的先天優(yōu)勢。

“權(quán)益團(tuán)隊(duì)建設(shè)需要一個(gè)過程，這使得銀行理財(cái)公司在管理權(quán)益類資產(chǎn)時(shí)也面臨較大挑戰(zhàn)。另外，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者通常對高波動(dòng)性產(chǎn)品接受度不高，理財(cái)公司在設(shè)計(jì)含權(quán)產(chǎn)品時(shí)需要平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，以滿足投資者的需求?！蓖蹊F牛稱。

加速布局權(quán)益類業(yè)務(wù)成為必選項(xiàng)

從產(chǎn)品類型看，32 只權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品中，凈值增長率最高的3只產(chǎn)品均為被動(dòng)指數(shù)類產(chǎn)品，投資資產(chǎn)主要為跟蹤指數(shù)標(biāo)的的成份股。三只產(chǎn)品雖然凈值增長率突出，但它們今年二季度末規(guī)模并不大，均低于200萬元。

從持倉組合來看，截至二季末三只產(chǎn)品穿透后的權(quán)益類資產(chǎn)占比均在 90%以上，其第一大重倉股分別為寒武紀(jì)、國電南瑞、顧家家居。

榜單中規(guī)模超1億元的有9只，其中貝萊德建信理財(cái)貝盈 A 股新機(jī)遇私行專享權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品1期（最低持有360天）規(guī)模最大，二季末規(guī)模近15億元。

據(jù)2024年二季度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，其權(quán)益類資產(chǎn)占比94.28%，前五大重倉股包括貴州茅臺、招商銀行、美的集團(tuán)、五糧液、格力電器等。

在股市賺錢效應(yīng)下，加速布局權(quán)益類業(yè)務(wù)成為必選項(xiàng)。但理財(cái)公司整體追求穩(wěn)健和絕對收益目標(biāo)，權(quán)益類投資與之如何相容，成為一個(gè)重要的課題。

中郵理財(cái)權(quán)益部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，理財(cái)作為全能型的資管機(jī)構(gòu)，布局權(quán)益類產(chǎn)品是必然的趨勢和方向，市場的階段性表現(xiàn)不會(huì)影響行業(yè)整體的發(fā)展目標(biāo)。

該負(fù)責(zé)人分析，一方面，權(quán)益作為長期能夠跑贏通脹的資產(chǎn)，投資者對權(quán)益的需求是一直存在的。因此，理財(cái)公司作為大型資管機(jī)構(gòu)，權(quán)益是必須布局并不斷提升管理能力的資產(chǎn)類別。

另一方面，理財(cái)公司目標(biāo)是成長為全球領(lǐng)先的資管機(jī)構(gòu)，那么在各個(gè)資產(chǎn)上必須具備優(yōu)秀的配置能力，而權(quán)益是最重要的資產(chǎn)類別之一。特別是目前在國內(nèi)衍生品等市場規(guī)模相對不大，權(quán)益與固收是最大的兩類資產(chǎn)，是長期配置上不可或缺的。因此，權(quán)益市場將是持續(xù)投入研究資源，提升客戶回報(bào)的領(lǐng)域。

王鐵牛也建議，考慮到銀行理財(cái)?shù)目蛻麸L(fēng)險(xiǎn)偏好相對較低，同時(shí)市場依然波動(dòng)較大，銀行理財(cái)公司在布局權(quán)益類產(chǎn)品時(shí)，可以優(yōu)先考慮靈活配置、“固收+”、中性策略等投資策略，伴隨著A股市場穩(wěn)定，以及權(quán)益管理經(jīng)驗(yàn)累積，再增加風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較大類型產(chǎn)品的布局。