證券時報
安宇飛
2024-10-23 10:54
“我們除了做物流，還要關(guān)心期貨市場。”廣東國榮物流集團(tuán)供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部總監(jiān)廖眾喜說，航運價格波動、物流成本上升給企業(yè)海運出口帶來較大挑戰(zhàn)，“幸好現(xiàn)在有了對沖工具。”
廖眾喜所說的工具，就是上海期貨交易所針對歐洲航線運價開發(fā)的期貨——集運指數(shù)（歐線）期貨。這款期貨是依托我國指數(shù)開發(fā)的航運期貨品種，2023年8月18日在上期所所屬上海國際能源交易中心上市。
“集運指數(shù)（歐線）期貨上市后，貨運企業(yè)受益不少。比如，如果國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)要往歐洲運輸貨物，需要和船公司簽訂貨物運輸合同，并確定運輸價格。這就是這款期貨對應(yīng)的現(xiàn)貨市場。但是，集運運輸市場本身受供需等因素影響，經(jīng)常出現(xiàn)運費上漲下跌。如果企業(yè)擔(dān)心未來運費上漲，就可以在期貨市場上通過簽訂期貨合同來鎖定未來的運費?！狈秸衅谄谪浄治鰩熽愓檎f。
企業(yè)為應(yīng)對國際航運價格不確定性，可以利用期貨端收益彌補現(xiàn)貨端損失。今年5月，國榮物流收到三一重工6月向歐洲發(fā)運13個特種貨柜的需求，并以當(dāng)時的市場運價向三一重工出售艙位。國榮物流隨后判斷，從那時起到6月出運時，現(xiàn)貨市場運價將繼續(xù)上漲，未來國榮物流向船公司購買艙位時，艙位購買價格將大概率高于現(xiàn)在的艙位出售價格，因此這一單的虧損概率極高。為規(guī)避運價上漲風(fēng)險，國榮物流決定買入期貨進(jìn)行風(fēng)險管理。
中信期貨在了解以國榮物流為代表的貨代企業(yè)的實際運營模式及業(yè)務(wù)痛點后，為國榮物流提供期貨套保定制方案，幫助企業(yè)運用期貨工具管理運價上漲風(fēng)險。5月7日，國榮物流建立5手多單來鎖定訂艙價格，大約相當(dāng)于現(xiàn)貨端13個特種貨柜的價格總量。就在國榮物流買入期貨后，期、現(xiàn)貨運價繼續(xù)上漲。6月初，貨物即將發(fā)運，國榮物流選擇向船公司訂艙，每個集裝箱相比5月漲價不少，經(jīng)核算后現(xiàn)貨端累計虧損18.7萬元；同時，企業(yè)將期貨平倉，盤面獲凈盈利15萬元。
“通過參與集運指數(shù)（歐線）期貨交易，我們的虧損額從18.7萬元降到了3.7萬元。期貨端的收益彌補了現(xiàn)貨端的損失，平抑了運價的波動?！绷伪娤舱f。
隨著交易規(guī)模不斷增長，集運指數(shù)（歐線）期貨的影響也在擴(kuò)大。截至10月22日收盤，集運指數(shù)（歐線）期貨累計運行282個交易日，累計成交量約4244萬手，日均成交量約15萬手；累計成交額約3.48萬億元，日均成交額約123億元。
為提升期貨市場服務(wù)航運業(yè)高質(zhì)量發(fā)展能力，當(dāng)前上期所正在持續(xù)開展產(chǎn)業(yè)客戶培育工作。此外，上期所鼓勵期貨公司在服務(wù)過程中探索創(chuàng)新性風(fēng)險管理模式，推出適用于航運企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)運營場景的場外期權(quán)、運價保障產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品，力爭探索一套行之有效的航運產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的實踐方案。
