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韓忠楠
2024-10-16 14:06
香港是世界領先的國際金融中心，港交所是香港金融業(yè)的核心所在。
目前，全球經(jīng)濟形勢仍舊面臨不確定性，港交所身處不斷變化的營運環(huán)境中，挑戰(zhàn)與機遇并存。
在2024年夏季達沃斯論壇期間，港交所集團副行政總裁姚嘉仁、港交所內地業(yè)務主管周健男接受了《國際金融報》專訪，他們就港交所的發(fā)展現(xiàn)狀、創(chuàng)新突破，以及未來戰(zhàn)略作出解讀。
港交所內地業(yè)務主管周健男（左）、港交所集團副行政總裁姚嘉仁（右）接受本報記者采訪。
改革創(chuàng)新推動市場活力
多年來，香港一直是來自中國和更廣泛地區(qū)的公司進行國際融資的首選之地，幾乎可以與紐約市場相媲美。
不過，近期香港IPO交易略顯匱乏，引起關注。
據(jù)市場統(tǒng)計，港交所首季新股市場集資額跌至全球第十位。
對此，姚嘉仁認為，目前全球融資市場仍然受到高利率影響，市場對于高利率會否維持更長時間仍未有共識，融資風險溢價較高。在較高利率環(huán)境下，全球市場IPO整體募集資金受到抑制。除非利率回歸較為正常的區(qū)間，否則目前的融資環(huán)境仍將持續(xù)。
周健男認為，香港市場國際化程度非常高，與海外宏觀經(jīng)濟環(huán)境關聯(lián)度更加緊密。各方面的因素對香港市場的影響都會較大，這也是香港市場面臨的獨特挑戰(zhàn)。
近期，港交所IPO申請出現(xiàn)正面信號，香港的市場氣氛逐漸回暖。港交所的信息顯示，今年截至6月20日，港交所迎來了27只新股，收到了73宗新股上市申請，比去年下半年多50%左右。目前正在審批的上市申請有約110宗。
為了吸引更多公司來港上市，發(fā)揮好資本市場服務實體經(jīng)濟的功能，港交所推出多項措施，從優(yōu)化基礎設施和交易機制等多方面來提升市場效率和流動性。
去年11月，全新的數(shù)碼化首次公開招股結算平臺FINI正式啟用。這一平臺全面簡化及數(shù)碼化香港的首次招股程序，由目前的“T+5”結算周期縮短至“T+2”。
近期，港交所還公布了惡劣天氣下維持市場交易的安排，可以確保將來市場交易不受惡劣天氣影響，促進市場活力與流動性。
香港特區(qū)政府也于2023年8月29日宣布成立促進股票市場流動性專責小組，用以全面檢視影響香港股市流動性的因素，并向行政長官李家超提交改善建議。
更多有力措施仍可期待。港交所方面透露，正在研究降低港股報價的最小變動單位，以收窄買賣價差，實現(xiàn)更好的價格發(fā)現(xiàn)，預計很快會咨詢市場。
新經(jīng)濟公司生態(tài)日趨完善
2018年以前，港股市場主要由金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)的公司主導。2018年，港交所進行了大力度上市制度改革，深刻地改變了香港市場的DNA，也讓香港發(fā)展成為全球領先的生物科技和新經(jīng)濟企業(yè)融資中心。
2018年的上市制度塑造了香港資本市場的新經(jīng)濟生態(tài)系統(tǒng)；2023年，港交所為還沒有商業(yè)化的特?？萍脊玖可矶ㄖ屏?8C章上市規(guī)則。
截至2024年5月31日，港交所共迎來了313家新經(jīng)濟公司，融資總額達9525億港元，占整體新股市場融資總額比例達到了65%。
在A股從嚴審核IPO的背景下，內地企業(yè)尋求赴港上市興趣濃厚。特別是一些不再符合A股上市標準，或等不及在A股上市的企業(yè)轉戰(zhàn)港股。
周健男表示，香港市場與內地市場的特征優(yōu)勢都非常明顯，應當把兩個市場的優(yōu)勢發(fā)揮好。對于一些尚未盈利的科技企業(yè)，香港資本市場可以提供其發(fā)展所需的資金。
姚嘉仁則展望稱，香港市場是一個多層次的資本市場。未來的一段時間里面，會看到更多內地公司赴港上市。
互聯(lián)互通大有空間可為
今年恰逢內地與香港股市互聯(lián)互通（下稱“互聯(lián)互通”）機制開展10周年。
多年來，港交所產(chǎn)品與服務的創(chuàng)新與突破也借力于互聯(lián)互通機制的應用。
姚嘉仁表示，這兩年港交所在互聯(lián)互通方面有非常多的進展，例如將ETF納入滬深港通并迎來擴容，滬深港通股票擴容增加過千只股票；推出了互換通；滬深港通優(yōu)化假日安排，增加了多個交易日等。
“我們已經(jīng)和滬深交易所就擴大滬深港通合資格ETF范圍達成共識，新的納入標準很快（7月22日）就要實施。目前，三家交易所正在就REITs納入滬深港通交易、滬深港通引入大宗交易機制以及人民幣柜臺納入港股通交易等優(yōu)化措施進行緊密合作，希望可以盡快落實，為境內外投資者提供更多投資選擇和便利。”姚嘉仁表示。
周健男表示，港交所未來的工作重點之一是優(yōu)化和拓展互聯(lián)互通的機制。“香港市場不光是一個國際金融中心，融資和投資中心，還要成為風險管理中心，以及人民幣國際化的業(yè)務樞紐。圍繞著這些方面，以互聯(lián)互通作為機制安排，未來我們還有很多事情要做”。
